腾讯网易，开打“长青游戏”大战

文 |财经无忌 山核桃

文 |财经无忌 山核桃

凌晨四点用不到两分钟的《黑神话：钟馗》预报，游戏科学以一己之力再度让中国游戏在全球出圈。

另一边，“羡慕”的游戏大厂腾讯和网易也在开打一场新战役：

长青游戏。

腾讯(00700.HK)在2023年底率先建议“长青游戏”策略，腾讯公司总裁、履行董事刘炽平说：“腾讯的游戏政策并不诞生在发布新游戏上，而是围绕让‘长青游戏’尽可能地受宽贷和得胜而制定，同期再增多一些一样受宽贷和得胜的长青游戏。”

昔时两年里，“长青游戏”简直成为腾讯游戏对外的长入高频词。

网易(09999.HK)一样如斯。2024年底的财报电话会上，首创东说念主丁磊也说起“长青”这一关键词，他明确示意网易要把《漫威争锋》打变成为计划至少十年以上的常青树。

所谓的“长青游戏”并不难交融，是指那些永远保持高活水、高热度和巩固玩家群体的游戏。

张开剩余92%

“长青游戏”不仅是游戏厂商的“现款牛”，孝顺主要营收和利润，同期也因较长的生命周期，鸠合下可复制和可迭代的营运警戒，也能为苦于翻新的游戏提供破局的标的。

“游戏犀利不是‘定位’那么浅显，游戏不是电影。这亦然大大批东说念主不懂游戏的地方。游戏‘上映’仅仅运行辛苦，后头变数很是大。”段永平对游戏行业的这句判断，也不错匡助咱们交融游戏厂商对“长青游戏”的偏疼。

当“长青游戏”成为各家游戏厂商的必争之地，腾讯和网易行为“长青游戏双雄”，他们的一言一行无疑备受存眷，若是以“长青游戏”为窗口，不雅察腾讯和网易在这场构兵中的粮草储备、政策战术和畴昔后劲，咱们发现，两家游戏大厂呈现出了和而不同的特质。

本文咱们试图厘清三个问题：

1、都在讲“长青游戏”，腾讯和网易有什么不同？

2、“长青游戏”为什么是网易腾讯的安慰剂？

3、为什么说，网易和腾讯仍有一战？

1、和而不同

腾讯和网易，无疑是国内的“长青游戏双雄”。

由时间财经和点点数据发布的《2024年中国常青游戏榜》炫夸，在其统计的一都30款长青游戏家具中，腾讯网易两家大厂共计有20款游戏上榜，占比超7成，共计预估收入达48.5亿好意思元，占比超省略。

两家大厂吃下了“长青游戏”绝大大批的市集份额，巨头的“马太效应”很是显着。

但细分来看，两家大厂又“和而不同”。

一是品类的互异化，网易重MMO，腾讯“MOBA、射击”双轮驱动。

网易上榜的长青游戏以MMORPG游戏和清闲派对游戏为主，如《虚幻西游》《阴阳师》《倩女阴灵》《废话西游》《实况足球》等。腾讯的长青游戏则更多聚焦在MOBA、射击品类等，如《王者荣耀》《和平精英》《骁雄定约手游》等。

品类的互异化，源自两家游戏大厂的基因不同。

网易游戏以登科MMORPG起家，且已鸠合下齐备的MMO家具矩阵和生意化设想。腾讯早年凭借代理、投资和自研三手妙棋，在MOBA、射击品类上构建了自身的中枢才调。

二是范围的互异化，腾讯在长青游戏和潜在长青游戏的储备上，显着最初于网易。

在长青游戏上，腾讯旗下共有《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《骁雄定约手游》等共计13款游戏上榜，占比高达43.33%，网易则共有《虚幻西游》《第五东说念主格》《率土之滨》等7款游戏上榜，占比23.33%。

在潜在长青游戏上，在《2024年中国后劲常青游戏榜》的9款家具中，网易有《逆水寒手游》《蛋仔派对》两人人具，腾讯则有《冒险岛：枫之外传》《元梦之星》《暗区解围》3款家具上榜。

三是长青游戏矩阵的“能见度”不同，网易的长青游戏偏向杰作化，腾讯的长青游戏则已有平台化和矩阵化趋势。

比拟外界对长青游戏“高热度、大DAU和高收入”的渊博界说，腾讯明确过长青游戏的表率为——年活水向上40亿元，且季度平均日活向上500万的手游，和日活向上200万的端游。而后，腾讯还在里面将长青游戏拆解为旗舰长青、一般长青和后劲长青，愈加细分。

比拟腾讯对长青游戏“高能见度”的信号，网易并莫得对外详备暴露里面的长青游戏表率和相应的矩阵，但从丁磊对外的讲话来看，网易在长青游戏上更把稳的是“全生命周期”——他不啻一次提到网易作念游戏的永远主义，5-10年为期。

四是，长青游戏的收入结构不同，腾讯“国内国外”并重，网易以国内为主。

据交银国际对腾讯长青游戏的营收拆解，腾讯外洋长青游戏孝顺不竭进步，从2023年的4个增至2024年的5个，活水进步42%，其中《野外乱斗》、《丧胆公约》带动作用权贵。比拟之下，网易长青游戏更依靠原土，如在2025年上半年景为网易“潜在长青游戏”的《燕云十六声》。

2、爆款惊怖的“安慰剂”

长青游戏，并不是什么崭新主张，执行上是游戏厂商“爆款惊怖”下，寻找自洽的一种新话术。

用娱乐产业分析师张书乐比方来说，游戏厂商就像是“靠IP续命的大制片厂们，以及借势映几十年前经典之作卖票的院线”一样，“长青游戏”这一主张的出生和风靡都有着特有的时间语境——

它碰巧响应出的是在游戏行业举座堕入“翻新逆境”下，游戏厂商给市集开出的新式安慰剂。

跟着中国游戏产业迈入熟习期，一头是需求端，巩固在6.7亿的玩流派量，用户增漫空间有限，但用户游戏审好意思却在升级；另一头在供给端，热烈的市集竞争下，是烧钱的游戏研发、卷出新高度的买量以及反复被外界质疑的“爆品惊怖”。

腾讯集团高档副总裁马晓轶我方曾经讲授腾讯建议“长青游戏”的初志：“是因为中国游戏市集仍是从上半场进入下半场，逐渐运行变为一个熟习市集，出爆款越来越难。”

“长青游戏”碰巧为游戏大厂存量时间的内卷提供了新出息：一方面，“长青游戏”无需厂商高抬高打大搞翻新，只需通过玩法、机制和IP进行巩固的“微翻新”，转头到重内容和重运营，这既合乎游戏工业化和平台化的趋势，亦然网易和腾讯擅长的叮嘱。

另一方面，“长青游戏”也更容易被成本市集交融和买单。

游戏厂商的收入增速与公司的家具周期高度计议，在腾讯和网易的财报电话会上，分析师们也一般存眷两点：老家具和老IP何如不竭焕新，新游戏何如加速生意化。

昔时，腾讯和网易被困在“打造新爆款”的惊怖中，但当前有了“长青游戏”的主张，具备品类上风、能不竭产生现款流的老爆款化身为长青游戏，新游戏则被分辩为“潜在长青”，这么一来，大大提高了成本市集对“爆款”的能见度，十分于厂商主动绽放黑盒。

投资东说念主也能从外洋估值巩固的游戏公司中找到“长青游戏”的影子，如艺电公司（EA）、动视暴雪和任天国等大多都有各自长青的游戏IP和多品类矩阵，由此不错给腾讯网易找到坐标系。

外洋头部上市游戏公司24年PE值为30x，而腾讯、网易PE值为15、11x，长青游戏IP的年化基础利润是游戏公司估值的复旧，公司估值的波动则和各自家具周期及市集信心计议。

九九归原，资格了多轮周期，所有东说念主都结束了一个共鸣：这是个具备高度不笃定性的产业，长青游戏，至少给所有东说念主留了一点安慰。

当“长青游戏”成为腾讯和网易的安全词，两家游戏大厂也整都齐整地迈入了归并条河流：多端互通、对准GaaS和强势运营。

端游、手游曾经奴颜媚骨的规模分辩仍是不再，跨端游戏曾屡次营救网易。本年二季度，网易就在财报里点名了《燕云十六声》《七日世界》《界外怒潮》等多个跨端家具。国内，《虚幻西游》电脑版推出“畅玩服”在8月3日创造了293万同期在线的新记载，《界外怒潮》主机版发布后，也告成拿下了PlayStation 5月北好意思地区免费游戏下载榜第二的位置。

靠“端转手”崛起的腾讯本就深谙多端互通之说念。《丧胆公约：源能行动》仍是上线，被腾讯挑升拿出一段写在财报里的《三角洲行动》，也因双端互通本年7月的平均日活跃冲破2000万。

腾讯高管们曾经在里面作念出研判：“IEG里面有越来越多的新名堂在作念跨端立项，这也让部分职工对PC市集价值有了新的看法。”

争相跨端背后，亦然游戏厂商的无奈。一方面，跨端能收拢更多具备支付意愿的用户；另一方面，亦然为我方的GaaS（就业型游戏）变现神志作念铺垫。

区别于传统的“一次性买断制家具”，所谓的GaaS化游戏的主张最早源自育碧，指的是厂商通过不竭为游戏添加新内容和玩法来换取用户的不竭付费。一位游戏从业者告诉「财经无忌」：“不竭的内容更新、高频的社区用户互动以及种种化的营收变现神志是GaaS游戏的主要特征。”

据腾讯游戏副总裁张巍显露的一项全球行业调研数据：“65%的企业正在作念GaaS游戏，30%想作念GaaS游戏。”

与GaaS化相对应的是，腾讯和网易运行加强里面的处理，夯实游戏的运营才调，两家游戏大厂的组织也都在进化。

丁磊自旧年转头网易游戏一线，不仅躬行抓游戏业务，挥刀停运多款游戏，拆分世界管事部，把更多资源采集到了长青游戏名堂上：“若是发现存些名堂在畴昔推出时，不得当市集用户的需求，那么咱们会积极封闭地‘踩刹车’，该加大的加大，该住手就住手，这是咱们的原则。”丁磊曾说。

腾讯亦然一样。本年1月，蓝本十多个职责室的天好意思职责室群整合为“4+2花式”，里面也依据家具品类、业务职能再行进行分辩，进一步聚焦各团队在垂类上的长线鸠合与缜密化运营。

长青游戏就像是游戏厂商们末日前的一张“诺亚方舟船票”，不仅是爆款惊怖的安慰剂，更是他们在不笃定中寻找笃定性的体现。

3、必有一战

外界容易将“长青游戏”看作游戏厂商的一次集体防护，但事实上，主动将长青政策提至优先级，对腾讯和网易来说，新的长青游戏之战，是一场反复轮回的进犯之战。

旧年公开示意“没那么惊怖”的腾讯高档副总裁马晓轶说过，在游戏这个行业，“输一次也不怕”：“若是你对这个品类有永远信心，这是莫得绝顶的‘构兵’。”

游戏历史上，网易和腾讯曾有多轮交战，从早年端游的零碎试探，到“吃鸡大战”再到派对游戏里的“元蛋大战”，跟着长青游戏政策的深入，两边间的正面交锋也不行幸免。

对腾讯和网易来说，影响这场长青游戏之战的中枢赛点有二：一是能否把抓住上风阵脚的“品类总揽权”；二是游戏的“表里”双轮回，至极是外洋的“外轮回”市集何时能跑通。

一方面，腾讯和网易都在守住各自上风品类里的“铁王座”，但两边的互相试探其实并莫得住手。

以腾讯擅长的射击类游戏为例，网易正在以《七日世界》、《界外怒潮》、《漫威争锋》、《红运：群星》等发起新一轮的猛攻，丁磊在近期公开谈到对射击类游戏的喜爱：“射击类游戏是个广宽的赛说念，亦然一个红海赛场。网易会不竭在射击类游戏赛说念插足，也但愿能在其中有我方的最初家具。”

《界外怒潮》图源：官方

一位FPS游戏不雅察者告诉「财经无忌」，中国射击品类是一个红海里有契机的市集。“中国射击品类游戏升级标的呈现出长线运营性、玩法种种化、大意千里浸感和审好意思丰富性的特征。”

他不雅察到的玩家趋势是，中国FPS玩家不再单纯心爱“刚枪”带来的机械快感，而是追求一种更深度体验带来的千里浸感和真的性。

财报电话会上给投资者荒诞递信号的丁磊也给出了访佛的判断：“当前用户对射击类家具的条目比较高，其一是好意思术质料，其二是玩法翻新。”

换言之，在射击品类上，网易和腾讯必有一战。

腾讯需守住自身的品类总揽权，网易在丁磊的一线布局下，则亟需一场新告捷，这背后测验的是两家游戏大厂的长线运营才调，已不是单纯的“家具竞争”，而是“生态竞争”。

另一方面，国内游戏存量市集跑通“内轮回”后，外洋游戏“外轮回”的全球化，也将成为市集估量腾讯网易畴昔成长性的标尺。

外洋游戏有着极强的原土化特征，网易和腾讯有着调换的功绩KPI——早在2018年，丁磊就显露：“咱们但愿外洋市集占比能达到40%-50%。”马化腾在2019年里面也建议过“国内一半、外洋一半”的方针，两家大厂在外洋的早期膨大念念路也一样，自研和投资，两条腿步碾儿。

但如今，两家大厂的游戏出海也在产生好意思妙变化。

腾讯曾以高抬高打的投资，“买买买”下，百余笔外洋游戏构建了估量勃勃的出海领土，但从2021年运行，尽管起始节拍莫得显着变化，腾讯游戏的投资政策运行转折，低调竖立外洋业务厂牌Level Infinite的同期，加强与外洋游戏职责室和IP的联接开导，其主张也很浅显：借船出海，并借力进步自研自产的才调。

《王者荣耀：世界》 图源：官方

近期腾讯游戏的组织侧的架构变化也印证了这少量：新竖立的K9联接部将鼓舞和育碧的进一步政策联接，中枢IP也向长青化品牌转型，这不错被视作加深给外洋厂商打上腾讯烙迹的体现。

网易在资格了一系列外洋职责室的除去后，也一样运行专注自研自产的全球化，在网易出海游戏管线储备有原创海洋冒险RPG《渐忘之海》、都市开放世界RPG《无尽大》以及叙事向动作冒险单机游戏《归唐》等，其长入的特质是：聚焦PC端/主机、对准单一方针市集，这些信号都在标明，网易正在全场合地迎合外洋玩家的偏好。

《渐忘之海》图源：官方

换句话说，行为现款牛，腾讯网易依旧不错靠长青游戏得益，但撕开“长青游戏”的面具，他们的竞争不会住手，“潜在长青游戏”的新一轮交锋、游戏出海的弥远博弈，这些不笃定性依然存在。

某种经过上，长青游戏随机自己等于一个自带诱骗性的“伪命题”：它既安慰了大厂的爆款惊怖，也给投资者找对标、给估值找到了一个合理情理。

更关键的是，公共都想阐发了少量：一家企业想要长青，靠的是比谁活得长，即便行为艺术的游戏，亦然一样。

发布于：北京市